Trong bối cảnh cuộc chiến tại Iran vẫn chưa có dấu hiệu kết thúc, nhiều nhà phân tích đang đưa ra cảnh báo về những khó khăn tiếp theo đối với các nhà đầu tư vàng khi giá năng lượng leo thang tạo ra mối đe dọa lạm phát mới.
Thị trường vàng và bạc đối mặt áp lực bán tháo trước rủi ro lạm phát từ xung đột Trung Đông
Tình hình này có thể buộc các ngân hàng trung ương phải tạm dừng chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ và chuyển sang trạng thái chờ đợi để đánh giá thị trường.
Về mặt kỹ thuật, thị trường vàng đã chịu tổn thương nghiêm trọng sau khi giá giảm xuống dưới đường trung bình động 50 ngày tại mức dưới 5.000 USD/ounce.
Chuyên gia Kelvin Wong từ OANDA nhận định rằng cú lao dốc vừa qua cho thấy đợt tăng trưởng 23% từ đầu tháng 2 đến đầu tháng 3 chỉ là một sự phục hồi kỹ thuật tạm thời và xu hướng tiếp theo đang nghiêng về một chu kỳ giảm giá kéo dài nhiều tuần.
Kết thúc tuần giao dịch vừa qua, giá vàng ghi nhận mức giảm hơn 8%, đánh dấu tuần sụt giảm mạnh nhất trong vòng sáu năm kể từ thời điểm đại dịch COVID-19 bùng phát.
Giá vàng giao ngay hiện giao dịch quanh ngưỡng 4.584,10 USD/ounce, giảm hơn 1,7% trong ngày. Tương tự, thị trường bạc cũng trải qua một tuần tồi tệ với mức lỗ gần 14%, đưa giá giao ngay xuống còn 68,96 USD/ounce.
Theo chiến lược gia Rob Haworth từ U.S. Bank Wealth Management, đợt bán tháo này không gây bất ngờ sau giai đoạn đầu tư đầu cơ quá mức vào đầu năm.
Ông cho rằng những nhà đầu tư đã mua vàng ở mức trên 5.000 USD/ounce đang phải đối mặt với quyết định cắt lỗ khó khăn khi dòng tiền của họ hiện đã rơi vào trạng thái thua lỗ và tình hình có thể trở nên tồi tệ hơn.
Những kịch bản đối lập từ biến động địa chính trị và phản ứng của các ngân hàng trung ương
Tương lai của kim loại quý hiện phụ thuộc chặt chẽ vào diễn biến tại Trung Đông và khả năng khôi phục chuỗi cung ứng thông qua eo biển Hormuz.
Chuyên gia Bernard Dahdah từ Natixis dự báo giá vàng sẽ dao động trong khoảng 4.600 đến 4.700 USD/ounce nhưng cảnh báo rủi ro giảm giá đang tăng lên.
Nếu hạ tầng năng lượng tiếp tục bị phá hủy và chiến tranh kéo dài, giá vàng có thể lùi về vùng 4.000 USD/ounce (tương đương 128 triệu đồng/lượng) do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có khả năng phải tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát từ giá năng lượng.
Tuy nhiên, nếu thiệt hại được hạn chế và giá dầu nhanh chóng bình ổn, nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương có thể sớm quay trở lại, giúp vàng khôi phục quỹ đạo trên mức 5.000 USD/ounce.
Bất chấp những cơn gió ngược trong ngắn hạn, một số chuyên gia như Ole Hansen của Saxo Bank vẫn duy trì cái nhìn lạc quan về dài hạn do những bất ổn kinh tế toàn cầu và nợ chính phủ gia tăng vẫn chưa thay đổi.
Nguyên nhân khiến vàng không thể hiện được vai trò tài sản trú ẩn an toàn trong cuộc chiến lần này là do áp lực lạm phát từ giá năng lượng quá lớn, khiến các ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất và thắt chặt triển vọng nới lỏng.
Thị trường hiện đã bắt đầu loại bỏ kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay sau những thông điệp cứng rắn của Chủ tịch Jerome Powell.
Mặc dù vậy, một số nhà phân tích tin rằng nếu các ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách quá mức dẫn đến suy thoái, vàng có thể trở lại mạnh mẽ như một công cụ phòng ngừa rủi ro tăng trưởng trong tương lai dài hạn.
