Trong báo cáo kinh tế mới nhất công bố ngày 30/10/2026, Ngân hàng Standard Chartered dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam sẽ đạt 9,5% trong năm 2026 và bứt phá lên 11,0% trong năm 2027. Đặc biệt, ngân hàng này đã điều chỉnh nâng mạnh dự báo tăng trưởng năm 2028 từ 6,7% lên 9,1%, nhờ lực đẩy từ chính sách tài khóa và tiền tệ, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) mạnh mẽ cùng nhu cầu nội địa gia tăng.
Động lực từ tăng trưởng hai chữ số và vốn FDI
Standard Chartered kỳ vọng đà tăng trưởng kinh tế sẽ duy trì ở mức hai chữ số ngay từ đầu năm 2027, qua đó tiếp tục hỗ trợ thu nhập của hộ gia đình cũng như triển vọng phát triển của ngành tiêu dùng. Tính riêng trong 9 tháng đầu năm 2026, nguồn vốn FDI giải ngân đã ghi nhận mức tăng trưởng tích cực 12%.
Chia sẻ về triển vọng này, ông Tim Leelahaphan, Chuyên gia Kinh tế Cấp cao phụ trách Việt Nam và Thái Lan của Standard Chartered, cho biết: “Chúng tôi tiếp tục nhận thấy cam kết thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2027, điều này hỗ trợ triển vọng tiêu dùng và đầu tư trong nước. Việc củng cố dự trữ ngoại hối có thể giúp tăng cường vị thế của Việt Nam và gia tăng thanh khoản trong nước. Dù những lo ngại về ổn định kinh tế chưa đến mức cần có biện pháp xử lý ngay, các mục tiêu tăng trưởng được kỳ vọng sẽ dần được cân bằng với việc chú trọng hơn đến ổn định.”
Diễn biến lạm phát và định hướng chính sách tiền tệ
Về áp lực giá cả, Standard Chartered đã điều chỉnh tăng dự báo lạm phát năm 2026 từ 4,4% lên 4,7% và năm 2027 từ 3,3% lên 3,9%.
- Cụ thể, lạm phát được dự báo ở mức 5,2% so với cùng kỳ trong quý IV/2026 và 4,6% trong quý I/2027, trước khi hạ nhiệt xuống mức 3,3% vào quý II/2027.
- Nhờ xu hướng này, chính sách tiền tệ được nhận định sẽ tiếp tục duy trì trạng thái tương đối nới lỏng trong giai đoạn đầu.
- Ngược lại, đối với năm 2028, ngân hàng đã hạ dự báo lạm phát từ 5,5% xuống còn 3,7%, đi kèm kỳ vọng chính sách tiền tệ sẽ bắt đầu bước vào chu kỳ thắt chặt dần.
Lộ trình lãi suất tái cấp vốn dự kiến sẽ tăng 25 điểm cơ bản lên 4,75% vào quý IV/2027, và tiếp tục tăng thêm 25 điểm cơ bản lên 5,0% vào quý IV/2028. Các động thái này phản ánh quá trình bình thường hóa chính sách từng bước của cơ quan quản lý, trong đó ưu tiên hàng đầu vẫn là tăng trưởng trong phần lớn năm 2027, trước khi chuyển dịch trọng tâm sang sự ổn định vào năm 2028.
Các chỉ số vĩ mô đáng chú ý
Hiện tại, quy mô dự trữ ngoại hối của Việt Nam đang duy trì ở mức khoảng 83 tỷ USD. Standard Chartered giữ góc nhìn thận trọng về khả năng kim ngạch xuất khẩu điện tử vượt kim ngạch nhập khẩu đầu vào phục vụ sản xuất, đồng thời lưu ý rằng các nguồn lực nhập khẩu đầu vào này sẽ đóng vai trò thiết yếu trong việc hỗ trợ chuỗi sản xuất các sản phẩm điện tử – lĩnh vực hiện chiếm tới 30% tổng kim ngạch xuất khẩu cả nước.
