Thị trường vàng hiện đang hấp thụ một lượng lớn thông tin quan trọng, từ việc IMF hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu đến những tín hiệu ngoại giao mới trong cuộc xung đột Mỹ – Iran.
Sau khi căng thẳng leo thang vào cuối tháng 2 khiến eo biển Hormuz bị đóng cửa và giá dầu vượt ngưỡng 100 USD/thùng, những tia hy vọng về một thỏa thuận ngừng bắn đang dần xuất hiện. Việc giá dầu hạ nhiệt về mức 95 USD/thùng và chỉ số đồng USD chạm mức thấp nhất trong 6 tuần đã tạo lực đẩy cho vàng. Tuy nhiên, kim loại quý này hiện vẫn thấp hơn khoảng 10% so với mức kỷ lục 5.589 USD thiết lập vào ngày 28/01.
IMF cảnh báo bóng ma “đình lạm”
Mặc dù căng thẳng địa chính trị có dấu hiệu giảm bớt, nhưng các yếu tố cơ bản về kinh tế toàn cầu đang suy yếu đã tạo ra một “ngưỡng hỗ trợ” vững chắc cho giá vàng:
- Hạ dự báo tăng trưởng: Trong báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới tháng 04/2026, IMF đã cắt giảm dự báo tăng trưởng toàn cầu xuống còn 3,1% và nâng dự báo lạm phát lên 4,4%.
- Rủi ro đình lạm: Sự kết hợp giữa tăng trưởng chậm và lạm phát cao (stagflation) lịch sử luôn là môi trường thuận lợi nhất cho vàng. IMF cảnh báo nếu gián đoạn năng lượng kéo dài sang năm 2027, tăng trưởng toàn cầu có thể rơi xuống mức 2%.
- Cú sốc vùng Vịnh: Dự báo tăng trưởng của Iran đã bị điều chỉnh giảm mạnh 7,2 điểm phần trăm, dự kiến sẽ suy thoái ở mức 6,1% trong năm nay.
Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) lên tiếng về vai trò chiến lược
Giữa bối cảnh biến động, WGC đã công bố báo cáo quan trọng khẳng định vai trò của vàng. Dù thừa nhận biến động giá vàng đầu năm 2026 nằm trong nhóm cao nhất kể từ năm 1971, WGC phản bác rằng tính biến động này thường có xu hướng tự điều chỉnh về mức trung bình rất nhanh (chỉ trong khoảng 1,6 tháng). Đáng chú ý, khối lượng giao dịch vàng trong đợt bán tháo cuối tháng 1 đã đạt mức kỷ lục 965 tỷ USD/ngày, cho thấy tính thanh khoản của thị trường vẫn cực kỳ dồi dào.
Tầm nhìn cuối năm và áp lực nợ công
Nhóm chiến lược SPDR Gold của State Street đánh giá thị trường vàng quý 1 đang ở trạng thái “ngã nhưng không gục”. Họ duy trì dự báo giá vàng sẽ dao động trong khoảng 4.750 đến 5.500 USD/ounce từ nay đến cuối năm.
Các chuyên gia nhấn mạnh rằng, ngay cả khi xung đột Iran hạ nhiệt, những yếu tố cấu trúc như thâm hụt tài khóa và nợ công tăng cao vẫn sẽ ủng hộ giá vàng trong dài hạn. Theo Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ (CBO), chi trả lãi ròng cho nợ liên bang dự kiến sẽ lần đầu tiên vượt ngưỡng 1.000 tỷ USD trong năm nay – một con số thúc đẩy mạnh mẽ nhu cầu trú ẩn vào vàng.
Chờ đợi tín hiệu từ Fed
Thị trường hiện đang đổ dồn sự chú ý vào quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào ngày 29/04 tới. Đây sẽ là cuộc họp cuối cùng trước khi nhiệm kỳ của Chủ tịch Jerome Powell kết thúc. Hiện tại, có tới 99,5% khả năng lãi suất sẽ được giữ nguyên ở mức 3,50 – 3,75%. Bất kỳ dấu hiệu nới lỏng nào từ các quan chức Fed hoặc sự bất định về người kế nhiệm ông Powell đều có thể trở thành “ngòi nổ” tiếp theo đẩy giá vàng bứt phá.
